美國(guó)勞工部近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月份生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）顯著上漲，漲幅超出市場(chǎng)預(yù)期，顯示美國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈上游面臨新一輪通脹壓力。

　　美國(guó)媒體認(rèn)為，關(guān)稅成本壓力將向下游傳導(dǎo)，此前“生扛”關(guān)稅成本的美國(guó)商家快撐不住了。

　　還有專(zhuān)家稱(chēng)，美國(guó)今年一定會(huì)陷入經(jīng)濟(jì)衰退，而中小企業(yè)在此期間可能會(huì)面臨倒閉潮。

　　美國(guó)商家向消費(fèi)者轉(zhuǎn)嫁關(guān)稅成本“只是時(shí)間問(wèn)題”

　　生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）是反映生產(chǎn)領(lǐng)域價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)和幅度、監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要指標(biāo)。若PPI持續(xù)上漲，可能引發(fā)利率上調(diào)預(yù)期，債券價(jià)格下跌；反之則可能推動(dòng)降息。此外，PPI持續(xù)上漲將推動(dòng)原材料價(jià)格上漲，隨之帶動(dòng)相關(guān)商品成本上升，最終影響消費(fèi)端價(jià)格。

　　美國(guó)勞工部發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月份 PPI環(huán)比上漲0.9%，大幅高于6月份的零增長(zhǎng)和市場(chǎng)預(yù)期的0.2%，為2022年6月以來(lái)的最大漲幅；該指數(shù)同比漲幅為3.3%，大幅高于6月份的2.3%和市場(chǎng)預(yù)期的2.6%，為今年2月以來(lái)的最高水平。

　　路透社報(bào)道截圖

　　美國(guó)勞工部的數(shù)據(jù)還顯示，7月份 PPI上漲主要被服務(wù)業(yè)驅(qū)動(dòng)。服務(wù)業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)當(dāng)月環(huán)比漲幅達(dá)1.1%，為2022年3月以來(lái)的最大漲幅。

　　扣除波動(dòng)較大的食品和能源，7月份核心PPI環(huán)比漲幅同樣為0.9%，同比漲幅為3.7%，大幅高于前一個(gè)月2.6%的同比增長(zhǎng)。

　　美國(guó)哥倫比亞廣播公司報(bào)道截圖

　　數(shù)據(jù)公布后，美國(guó)股市走弱，美元和美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率走高。

　　分析人士認(rèn)為，當(dāng)天公布的數(shù)據(jù)顯示美國(guó)企業(yè)面臨成本上漲壓力，并可能進(jìn)一步向下游轉(zhuǎn)移。

　　波士頓學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)家布萊恩·白求恩指出，考慮到 PPI 涵蓋國(guó)內(nèi)商品和服務(wù)的產(chǎn)出，不包括進(jìn)口，潛在的消費(fèi)者價(jià)格通脹影響可能會(huì)被低估。

　　布萊恩·白求恩（資料圖）

　　本周早些時(shí)候，美國(guó)勞工部發(fā)布的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)報(bào)告顯示，7月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲2.7%，與6月持平。核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)上漲3.1%，高于6月份的2.9%。這兩個(gè)數(shù)據(jù)均高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。

　　英國(guó)《衛(wèi)報(bào)》報(bào)道截圖

　　會(huì)計(jì)與咨詢(xún)公司RSM 美國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬·布魯蘇埃拉斯分析認(rèn)為，本周的一系列數(shù)據(jù)徹底摧毀了“外國(guó)人支付關(guān)稅成本”的論斷。

　　布魯蘇埃拉斯：“7 月份的CPI數(shù)據(jù)讓我們對(duì)通脹的長(zhǎng)期預(yù)測(cè)有了新的認(rèn)識(shí)。本周發(fā)布的這些數(shù)據(jù)表明，外國(guó)人支付關(guān)稅成本的論斷已經(jīng)被摧毀了。因?yàn)槿绻�是由他們支付關(guān)稅成本，那么生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)不會(huì)上漲，而是會(huì)下降。這同時(shí)告訴我們，未來(lái)美國(guó)企業(yè)的利潤(rùn)率會(huì)越來(lái)越低。本周的這一數(shù)據(jù)不利于9月份的降息，遠(yuǎn)低于一些人正在計(jì)劃的50個(gè)基點(diǎn)的降息幅度。”

　　喬·布魯蘇埃拉斯（資料圖）

　　在經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來(lái)，美國(guó)商家向消費(fèi)者轉(zhuǎn)嫁關(guān)稅成本“只是時(shí)間問(wèn)題”，7月份美國(guó)PPI 的大幅飆升表明通脹正在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中蔓延，只是現(xiàn)在美國(guó)消費(fèi)者還沒(méi)有感受到。

　　“零售商將面臨大規(guī)模的破產(chǎn)”

　　美國(guó)總統(tǒng)特朗普近日在社交媒體發(fā)文“炮轟”高盛集團(tuán)首席執(zhí)行官大衛(wèi)·所羅門(mén)，稱(chēng)其應(yīng)“找個(gè)新的經(jīng)濟(jì)學(xué)家”或“專(zhuān)注當(dāng)‘打碟師’（DJ）而不是經(jīng)營(yíng)一家大型金融機(jī)構(gòu)”。所羅門(mén)曾在派對(duì)和音樂(lè)節(jié)中擔(dān)任DJ。

　　美國(guó)《財(cái)富》雜志網(wǎng)站報(bào)道截圖

　　讓特朗普憤怒的導(dǎo)火索，是高盛近日發(fā)表的一份報(bào)告。

　　高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家簡(jiǎn)·哈祖斯在報(bào)告中對(duì)“美國(guó)收關(guān)稅是誰(shuí)掏錢(qián)”的問(wèn)題估算稱(chēng)，截至6月，美國(guó)企業(yè)承擔(dān)了64%的關(guān)稅成本，消費(fèi)者承擔(dān)了22%的關(guān)稅，而外國(guó)出口商通過(guò)降低出口價(jià)格，承擔(dān)了14%的關(guān)稅。

　　高盛警告，如果美國(guó)政府繼續(xù)加征關(guān)稅的話，到今年10月，美國(guó)消費(fèi)者將承擔(dān)67%的關(guān)稅成本，外國(guó)企業(yè)承擔(dān)25%的關(guān)稅成本，美國(guó)公司承擔(dān)8%的關(guān)稅成本。

　　美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道報(bào)道截圖

　　在白宮表達(dá)“憤怒”之后，高盛選擇“正面回懟”。

　　高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·梅里克在接受采訪時(shí)仍堅(jiān)持其預(yù)測(cè)，關(guān)稅成本將開(kāi)始重點(diǎn)沖擊美國(guó)消費(fèi)者的錢(qián)包，“到秋季，我們估計(jì)消費(fèi)者將承擔(dān)大約三分之二的成本”。

　　美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道報(bào)道截圖

　　高盛不是唯一一家認(rèn)為關(guān)稅將推高美國(guó)通脹的研究機(jī)構(gòu)。

　　摩根大通首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·費(fèi)羅利在一份報(bào)告中表示，關(guān)稅可能導(dǎo)致美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值下降1%，通脹率上升1%-1.5%。鑒于今年的關(guān)稅增幅遠(yuǎn)超美國(guó)二戰(zhàn)后的任何一次增幅，其對(duì)消費(fèi)者價(jià)格的傳導(dǎo)程度存在相當(dāng)大的不確定性。

　　邁克爾·費(fèi)羅利（資料圖）

　　匹茲堡國(guó)家公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家格斯·福徹也認(rèn)為，關(guān)稅將導(dǎo)致未來(lái)數(shù)月美國(guó)通脹上升。福徹稱(chēng)，隨著7月核心CPI回升，以及企業(yè)將更高關(guān)稅成本轉(zhuǎn)嫁給客戶(hù)，未來(lái)數(shù)月核心PCE通脹將進(jìn)一步偏離美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)。

　　格斯·福徹（資料圖）

　　在美國(guó)政府關(guān)稅政策下，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱的美國(guó)中小企業(yè)首當(dāng)其沖。

　　阿波羅全球管理公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家托斯滕·斯洛克表示，如果美國(guó)政府不改變目前的關(guān)稅政策，美國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)兩個(gè)季度萎縮的可能性將高達(dá)90%，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值預(yù)計(jì)將下降4%，美國(guó)今年一定會(huì)陷入經(jīng)濟(jì)衰退，而中小企業(yè)在此期間可能會(huì)面臨倒閉潮。

　　斯洛克：“大型企業(yè)可以承擔(dān)額外成本，但中小企業(yè)沒(méi)有營(yíng)運(yùn)資金。所以想想內(nèi)布拉斯加州的玩具賣(mài)家、懷俄明州的男士服裝店，還有科羅拉多州的滑雪裝備銷(xiāo)售商，他們根本就沒(méi)有錢(qián)來(lái)支付額外的145%關(guān)稅。所以如果這種情況持續(xù)下去，零售商將面臨大規(guī)模破產(chǎn)。”

　　美國(guó)“商業(yè)內(nèi)幕”網(wǎng)站報(bào)道截圖